進(jìn)入二季度，4月上旬硫磺市場(chǎng)依然跌勢(shì)不止，各方觀望氣氛加重，買(mǎi)方意向價(jià)格也呈現(xiàn)進(jìn)一步壓低的狀況，部分市場(chǎng)人士的看法已經(jīng)圍繞在長(zhǎng)江港口顆粒硫磺現(xiàn)貨價(jià)格是否會(huì)跌破800元/噸。百聯(lián)大宗結(jié)合市場(chǎng)人士和百川、隆眾和中宇等資訊平臺(tái)分析師的消息，認(rèn)為中國(guó)現(xiàn)貨硫磺市場(chǎng)可能處于慣性下跌階段。

外盤(pán)方面，中東4月硫磺合同價(jià)格普遍下跌7-8美元/噸，其中沙特阿美下降8美元/噸至85美元/噸 FOB；卡塔爾下降9美元/噸至83美元/噸FOB；阿聯(lián)酋下降7美元/噸至88美元/噸FOB。折算到中國(guó)，超過(guò)100美元/噸CFR，換算成人民幣價(jià)格接近900元/噸，該價(jià)格在目前的中國(guó)進(jìn)口磺市場(chǎng)，基本上沒(méi)有成交空間。

普光方面，萬(wàn)州價(jià)格下調(diào)30元/噸至800元/噸，達(dá)州發(fā)貨運(yùn)力增減，萬(wàn)州庫(kù)存逐漸增加。作為中國(guó)最大的硫磺產(chǎn)區(qū)，該消息也增加了長(zhǎng)江港口市場(chǎng)人士的觀望心態(tài)。預(yù)計(jì)一段時(shí)間內(nèi)，長(zhǎng)江港口的現(xiàn)貨采購(gòu)都以下游工廠(chǎng)為主，貿(mào)易商直接的活躍度偏低，整體市場(chǎng)商談氣氛偏淡。

長(zhǎng)江港口最為中國(guó)硫磺現(xiàn)貨市場(chǎng)最活躍的地區(qū)，現(xiàn)貨市場(chǎng)行情偏淡的氛圍，對(duì)青島港和南方港口也會(huì)產(chǎn)生影響。有消息稱(chēng)，青島港內(nèi)的日韓塊粉港存偏緊，防城港港存也不高。后續(xù)是否會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)江港口港存南北調(diào)的情況暫不清楚，但估計(jì)可能性不大。如果價(jià)格出現(xiàn)機(jī)會(huì)，現(xiàn)貨/期貨出現(xiàn)轉(zhuǎn)港或者工廠(chǎng)跨港口采購(gòu)，長(zhǎng)江港口屆時(shí)價(jià)格可能有觸底。

下游磷肥方面，二銨市場(chǎng)行情主穩(wěn)，企業(yè)前期訂單陸續(xù)發(fā)貨，新訂單成交有限，出口以小訂單為主。印度公布2017-2018年度化肥補(bǔ)貼制度，磷酸二銨同比不變。目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)都不是旺季階段。因此預(yù)計(jì)下游二銨企業(yè)運(yùn)行主穩(wěn)，硫磺需求不會(huì)出現(xiàn)大幅增減。根據(jù)市場(chǎng)信息，一銨企業(yè)略有庫(kù)存壓力，國(guó)內(nèi)行情穩(wěn)中偏弱，需求好轉(zhuǎn)可能要等到復(fù)合肥需求啟動(dòng)之時(shí)。

綜上而言，硫磺在外盤(pán)和下游方面，都暫時(shí)缺乏有力的支撐。行情很有可能繼續(xù)慣性下跌，但是目前的長(zhǎng)江市場(chǎng)價(jià)格810元/噸已經(jīng)明顯比市場(chǎng)人士成本低50-100元/噸，因此持貨商可能也不會(huì)有很高的出貨積極性。整體市場(chǎng)會(huì)持續(xù)存在僵持氣氛，價(jià)格預(yù)計(jì)也會(huì)在僵持中慣性走軟，成交量放緩。百聯(lián)大宗與市場(chǎng)人士和資訊機(jī)構(gòu)進(jìn)行了相關(guān)交流，市場(chǎng)人士對(duì)疲軟勢(shì)態(tài)的看法不一，不過(guò)預(yù)計(jì)跌破800元/噸會(huì)有一定的阻力，如果長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格跌至750元/噸左右，即2016年行情開(kāi)始明顯大幅反彈的價(jià)位水平附近，行情可能會(huì)再次吸引一部分市場(chǎng)人士的興趣。屆時(shí)，在一定時(shí)間段內(nèi)，硫磺現(xiàn)貨市場(chǎng)和百聯(lián)大宗的硫磺電商平臺(tái)可能都會(huì)出現(xiàn)活躍度轉(zhuǎn)好的機(jī)會(huì)。

（上海百聯(lián)大宗有限公司張瑜）