華西村硫磺電子盤(pán)已連續(xù)數(shù)日漲停，可見(jiàn)市場(chǎng)看漲熱情之濃，同時(shí)國(guó)內(nèi)各硫磺生產(chǎn)企業(yè)出貨價(jià)聯(lián)系數(shù)周大漲及國(guó)際硫磺市場(chǎng)持續(xù)貨緊價(jià)揚(yáng)支撐了市場(chǎng)探漲熱情，真對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)硫磺主要貿(mào)易區(qū)長(zhǎng)江沿海一帶進(jìn)口散裝顆粒在10月25日成交價(jià)為1580-1600元/噸，較10月9日上漲近500元/噸，漲幅高達(dá)41.7%以上，為其他化工產(chǎn)品所不及。

此波助推硫磺市場(chǎng)持續(xù)大幅上揚(yáng)的最主要原因莫過(guò)于國(guó)際硫磺市場(chǎng)的貨緊價(jià)揚(yáng)，中國(guó)接近70%的硫磺依靠進(jìn)口，對(duì)外依存度過(guò)高，隨著摩洛哥OCP大復(fù)合肥裝置及沙特阿拉伯大二銨裝置的陸續(xù)投產(chǎn)，我國(guó)進(jìn)口硫磺主要來(lái)源地中東區(qū)域多數(shù)硫磺分流制北美區(qū)域，同時(shí)受前期價(jià)格較低影響，中亞、俄羅斯及北美硫磺外發(fā)量銳減，我國(guó)進(jìn)口硫磺壓力增加；而在8-9月份印度PPL、FACT、CIL及IFFCO入市大量采購(gòu)硫磺，中東一帶主要硫磺生產(chǎn)國(guó)普遍反映貨源緊張，伴隨著中國(guó)秋季市場(chǎng)結(jié)束后銜接而來(lái)的冬儲(chǔ)市場(chǎng)剛需預(yù)期，國(guó)際硫磺供貨商順勢(shì)大幅抬升硫磺價(jià)格，我國(guó)進(jìn)口硫磺在阻力增加的同時(shí)成本也高速堆升，目前已成為世界硫磺最高水平。

在國(guó)內(nèi)外硫磺迅猛推升的同時(shí)，硫磺下游主要的磷酸銨行業(yè)受其支撐雖然也有所回升，但漲幅明顯低于原料走勢(shì)，同時(shí)磷酸銨被迫上調(diào)后直接導(dǎo)致終端需求的抵制，市場(chǎng)新單成量縮減，同時(shí)2017年1-9月，中國(guó)累計(jì)出口各種肥料1904萬(wàn)噸，同比減少6%，在國(guó)家倡導(dǎo)化肥零增長(zhǎng)政策及改革側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整方針指引下，國(guó)內(nèi)化肥行業(yè)產(chǎn)能壓縮將成為必然，相應(yīng)的針對(duì)原料硫磺總體消耗量縮減。所以針對(duì)硫磺主要下游情況來(lái)看，無(wú)論從價(jià)格還是需求量總體抵觸硫磺市場(chǎng)近期的暴漲局面。

而此時(shí)國(guó)內(nèi)各港口新船抵港量有限，市場(chǎng)獲利盤(pán)充斥，在成交量逐漸縮減下，持貨商獲利了解預(yù)期增強(qiáng)，同時(shí)隨著天氣轉(zhuǎn)冷，西南主要天然氣生產(chǎn)基地硫回收量預(yù)期增加，中國(guó)進(jìn)口硫磺完全被動(dòng)局面將逐漸松動(dòng)，硫磺市場(chǎng)高速推升局面壓力逐漸顯現(xiàn)，大幅追漲風(fēng)險(xiǎn)較大，后期市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)移至國(guó)際硫磺貨源流向方面，中外的一場(chǎng)博弈也將逐漸進(jìn)入尾聲。

（金聯(lián)創(chuàng) 李玉博）