下游復合肥工廠結束冬儲肥集中生產(chǎn)階段以后，磷酸一銨迎來需求面利空，導致2019年一季度磷酸一銨市場震蕩下行，參考主產(chǎn)區(qū)湖北銨企55%粉銨意欲出廠簽單價格由2050-2150元/噸承兌，一路下行至1920-2030元/噸承兌，均價下滑幅度在125元/噸。除此之外，原料硫磺、合成氨下行行情；下游復合肥整體開工弱勢走低；出口新單詢盤清淡;銨企庫存承壓，個別大幅讓利；規(guī)模復合肥工廠原料庫存充足；春節(jié)假期等，共同構成磷酸一銨價格下滑關聯(lián)因素。4月，國內(nèi)磷酸一銨市場穩(wěn)中推升，其主要支撐來源于銨企前期低價待發(fā)，但好景不長，缺乏新單支撐的磷酸一銨市場，很快迎來下滑走勢，5月，國內(nèi)磷酸一銨市場承壓下行，6月市場改為僵持觀望，銨企為刺激下游拿貨，雖有意推升，但場內(nèi)高價貨源鮮少問詢。

2019年上半年，中國磷酸二銨走跌行情占據(jù)主流，參考湖北地區(qū)64%顆粒二銨意欲出廠買斷價格由1月份的2670-2700元/噸承兌，一路下行至當前的2500-2550元/噸承兌，均價降幅在160元/噸。主因：1、原料硫磺、合成氨下行行情占主導；2、終端農(nóng)產(chǎn)品行情不景氣，經(jīng)銷商普遍看空后市，拿貨熱情度偏低；3、中國港口64%顆粒二銨貨源離岸價格由1月份的395-400美元/噸一路下行至當前的335-340美元/噸，均價降幅在60美元/噸。極大利空國內(nèi)市場交投。

預測：2019年下半年，中國磷肥市場偏弱格局難逆。磷酸一銨方面，秋季原料建倉或出現(xiàn)在7月底，在此之前，考慮下游復合肥秋季小麥肥預收情況不佳，銨企實際出貨價格仍有下行空間，7月底前后，結束此波原料建倉，待發(fā)支撐下，銨企或有試探推升可能，8-9月份市場看空，10月轉入僵持，11月中旬以后或逐漸展開冬儲肥原料建倉。磷酸二銨方面，經(jīng)銷商建倉最早或出現(xiàn)在7月末，此前市場繼續(xù)看空，銨企意欲聯(lián)合限產(chǎn)保價，如限產(chǎn)計劃順利推進，市場跌幅或控制在合理范圍內(nèi)，如若不然，整體商談空間將近一步加大。另冬儲時間后延，或出現(xiàn)在11月底12月初。

來源：金聯(lián)創(chuàng)